腾讯股价连续五日上涨势头强劲

腾讯混元发布Hy4模型驱动股价五连涨 港股科技板块11月5日集体拉升

11月5日午盘，港股市场迎来一轮强势反弹。恒生指数单日上涨3.09%，盘中最大拉升幅度接近800点；恒生科技指数涨幅更为突出，收涨4.79%，盘中一度逼近6%。科技与消费板块成为当日领涨主力，市场情绪明显回暖。

腾讯控股连涨五日 Hy4大模型成短期催化剂

在本轮反弹中，腾讯控股表现尤为抢眼。该股已连续五个交易日收涨，区间累计涨幅超过13%。11月5日早盘，腾讯控股一度飙升超过6.8%，截至午间收盘报涨5.53%，单日成交额突破142亿港元。

推动股价走强的直接因素来自AI业务的新进展。11月4日，腾讯混元团队正式发布最新一代大语言模型Hy4。同日，面向办公场景的AI产品WorkBuddy推出国内版与国际版，同步接入Hy4能力，并开启为期两天的限时免费体验。

中信证券在近期研报中指出，2026腾讯全球数字生态大会的核心看点在于WorkBuddy将办公入口与企业业务打通。该机构判断，AI Agent正从个人工具向组织级应用跃迁，有望同步拉动模型调用、算力、存储及安全服务的需求增长。基于此逻辑，中信证券对腾讯控股维持"买入"评级。

不过需要注意的是，尽管近期反弹明显，元鼎证券腾讯控股今年以来的累计跌幅仍约为28%。一位港股市场资深人士分析认为，互联网公司间流量争夺日趋激烈，短视频平台对用户时长的抢占进一步压缩了传统互联网平台的空间，这种"注意力竞争"最终会体现在广告收入和商业价值上。对资本市场来说，企业估值不只看当前盈利，更要看未来增长速度。

美团市值重返5000亿港元 摩根大通单笔增持超32亿港元

同日，美团-W涨幅超过8%，总市值重新站上5000亿港元关口。拉长时间看，近五个交易日美团-W累计上涨超过18%。

资金面的变化值得关注。港交所披露数据显示，10月29日摩根大通大手笔增持美团-W 4976.71万股，每股作价65.96港元，涉及总金额约32.83亿港元。增持完成后，摩根大通最新好仓持股数目约为2.95亿股，持股比例升至5.27%。

南向资金10月净卖出280亿港元 市场风格再平衡信号显现

从整体资金流向来看，南向资金在10月累计净卖出港股约280亿港元。业内解读认为，这反映出内地投资者在港股风格切换过程中正在进行仓位再平衡。

多家机构综合研判后形成的共识是：随着港股科技股前期高估值压力逐步释放、海外利率扰动被市场消化，后续行情将更多依赖企业盈利改善与估值之间的匹配程度。市场关注点正在从主题预期转向盈利兑现，风格再平衡与结构性机会成为当前主流判断。业内人士预期，随着科技股估值回落，南向资金后续有望重新关注盈利稳定、估值合理且具备持续增长能力的港股资产。