景顺长城基金解析短剧板块走强逻辑：多模态技术加速内容产能释放

万得AI短剧指数月涨超23%：微短剧用户破8亿背后的产业逻辑

进入11月，A股传媒板块中一条主线格外引人注目——短剧概念持续走强。截至11月12日收盘，万得AI短剧指数本月累计涨幅达到23.58%，成为市场资金关注度较高的方向之一。

微短剧上线量爆发式增长

支撑这一轮行情的，是行业基本面的显著变化。根据国家广播电视总局披露的数据，2026年1月至9月，国内上线微短剧数量达到49万部，这个数字相当于2025年全年总量的13倍。供给端的急剧放量，直接带来了用户端的快速扩张：当前微短剧用户规模已达8.5亿，月活用户超过6亿，人均单日收看时长约2小时。

从观看习惯来看，微短剧已经渗透到大量用户的日常娱乐场景中，日均两小时的时长意味着它不再是边缘内容形态，而是主流消费方式之一。

AI技术推动内容供给升级

短剧内容质量和题材多样性的提升，与人工智能技术的介入密切相关。景顺长城基金研究员柯镇昊指出，从今年二季度开始，元鼎证券多模态模型能力的提升带动了AI短剧在供给数量、内容质量和题材宽度上的明显改善。上游制作环节效率提高后，下游短剧APP的用户规模和使用时长随之增长，形成了正向循环。

这一判断揭示了当前短剧行业的一个核心特征：技术驱动正在重塑内容生产链条，而不仅仅是资本和流量在起作用。

海外市场打开第二增长空间

国内市场高速增长的同时，出海正在成为短剧产业的另一条重要路径。数据显示，2026年海外微短剧市场规模预计将超过60亿美元，较2025年同比增长67%。柯镇昊也提到，下半年以来国内优质短剧内容正跟随平台加速向海外输出，中国在优势产业环节的出海趋势值得持续跟踪。

从49万部的国内上线量到60亿美元的海外预期规模，短剧行业正处于国内国际双轮驱动的阶段。不过需要注意的是，市场短期涨幅较大并不意味着趋势无风险，相关观点仅代表研究员当时判断，今后可能发生变化，不构成投资建议。指数表现也仅供参考，不代表具体基金业绩，亦不预示未来走势。