有色金属板块再爆发 多领域需求驱动增长

有色金属板块再爆发 多领域需求驱动增长。2025年，有色金属板块表现亮眼，这不仅得益于黄金白银价格的大幅上涨，还受到新能源和高端制造等领域需求持续增长的影响。进入2026年，黄金白银市场经历了剧烈波动。1月初至1月29日，国际金价从约4500美元/盎司涨至5594.77美元/盎司的历史新高，但随后在美联储议息会议后开始回调，1月30日单日跌幅超过12%。白银价格走势类似，1月初至1月中旬，白银价格从约70美元/盎司涨至突破100美元/盎司，但在1月30日单日暴跌超过36%。

实际上，黄金、白银的飙涨行情早在2025年初就已显现。全年呈现阶梯式上行、波动中不断走高的特征。数据显示，2025年有色金属板块全年涨幅达到94.73%，首次登上A股行业涨幅榜榜首，领先通信行业约10个百分点。不仅是贵金属领域，铜、铝、钴、锂、稀土等细分品类概念股也全面爆发，超40只个股实现年内股价翻倍。

具体到细分赛道，黄金为代表的贵金属地位日趋稳固；铜、铝等工业金属转向长期紧缺；小金属如稀土因战略价值迎来历史机遇；受益于全球储能爆发，能源金属如碳酸锂同样迎来新的风口。多重因素共振下，有色金属行业的高景气度在上市公司业绩中有所体现。据不完全统计，截至1月30日，沪深两市已有3000家左右公司发布业绩预告或业绩快报，其中四成左右公司预告或公告业绩增长。有色金属行业整体法净利润同比增速达到114.46%，位列所有行业第八。

紫金矿业预计2025年度实现归母净利润约510亿元至520亿元，同比增长约59%至62%。主要矿产品产量同比增加，矿产金、矿产铜、矿产银销售价格同比上升，量价齐升推动了公司业绩创历史新高。此外，洛阳钼业净利润预计200亿元至208亿元，华友钴业、中金黄金、山东黄金、赤峰黄金、金钼股份净利润预计为30亿元至65亿元左右。盛和资源、华钰矿业、赣锋锂业、中国稀土、雅化集团净利润增长幅度较大，分别受益于稀土市场行情上涨、国内外市场需求旺盛及锂盐市场价格回升。

展望未来，多家机构仍看好有色金属板块2026年的表现。新兴领域如新能源汽车、动力电池、储能、光伏、人工智能将对有色金属形成集中、持续的需求增量。然而，部分企业因扩张较快导致债务规模攀升，存在一定的偿债压力。若金属价格波动或市场需求不及预期元鼎证券，企业盈利能力和现金流可能受到影响。经济波动、技术创新及替代可能带来的供需端变化风险也不容忽视。